原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

菜鸟交易员刚开始涉足外汇市场时，总会设计看似高端、高回报，且在计算机的后台测试中发挥异常的交易策略。这类策略大多有着令人印象极其深刻的胜负比，通常每获利$3却只有$1的损失。拥有了如此NB的法宝，新人门开启了通向FX交易的账户，并且欢快迅速的赔光了所有的钱。为什么？因为本质上左右交易的不是逻辑，而是人的心理。感性总会在最后战胜理性，使交易员在错误的时间做出了错误的决策。

交易更是一门艺术，而不是学问
正如著名投行高盛(Goldman Sachs)的定量策略部主管，E.Derman曾经提到的，“在物理学中你在和上帝玩儿，他老人家不会总改变想法。在经济学中，你在和上帝所创造的生物玩儿，他们的感觉却是短暂的，极不稳定的，且他们所依据的消息在不停的涌入。”

这是大多数菜鸟交易员的根本问题。他们相信他们可以“设计”一个用于交易的方案并付诸实施，它会像一台收割机，从市场中源源不断的带来利益。但是交易更是一门艺术，而不是科学。当交易员们意识到他们必须为人类的本性而付出代价时，他们才会开始理解交易的复杂性。

教科书VS真实的世界
举个例子告诉你为什么在数学上可行的在心理上却是不可能实现的。

市场有一个惯例是，交易员应该以2：1的回报/风险比进行交易。表面上看仿佛是个好主意。毕竟，假使交易员只有50%的时间是正确的，在很长时间后她/他也很有可能获得巨大成功。事实上，使用2:1的风险/回报比，交易员在10次交易中错6.5次仍能盈利。在实际中这其实很难达成。

想象以下场景：你在交易GBP/USD。假设你决定在1.7500处做空，目标位1.7300，止损点1.7600。起初，交易进行的很顺利。价格向你预想的方向前进，GBP/USD跌落至1.7400，然后到1.7360并开始接近1.7300。在1.7320处，GBP/USD下降的速度渐慢并开始回折。价格现在涨到了1.7340，接着是1.7360，然后是1.7370，但你依然保持镇定——你在期待着2:1的风险回报比。不幸的是，GBP/USD的回折已经步入正轨，不仅爬回到了你入场时的位置，而且继续攀高，将你止步于1.7600。

你就眼睁睁的看着180点的利润变成了100点的损失。实际上，对你的账户来说是-280点的变化！这就是真实世界里的交易，不是教科书所描述的理想乡。这就是为什么很多专业交易员经常减持以收割部分利润而不是承担更多的风险——将报酬风险比降至1.5，甚至更低。显然在数学上这算是二等策略，但是在交易中，数学上的最优在心理上不总是可行的。

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原文Forex Trading Rules: What Is Mathematically Optimal Is Psychologically Impossible
注：此译文为个人学习用，不完全代表原作者观点。
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原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

交易员犯的最大的错误之一就是在亏损的头寸上持续增持，绝望的期望一个反转。当价格走向”错误”的方向，随着交易者增加他们的头寸，他们不得不在某个点位因损失较大而被迫退场，或者麻木的等待追缴保证金通知自动止损。通常在这种情景下，交易的意义已经没有了，而聪明的交易员早已清仓前行，深藏功与名。

然而，有些交易者在交易的意义已经改变很久时还继续加仓，指望魔法或者运气能够扭转乾坤。

举个栗子。假如你在深夜开车，但不确定是否走对了路时，将面对两个选择：
1.继续盲目的开下去，期望在开到边境线前找到正确的方向
2.掉头，原路返回，直到你能准确的判断回家方向的位置时为止

这就是固执的朝着错误的方向前行和果断止损的区别。诚然，在经历了障碍重重，你终能找到回家的路——就像一个交易员抓住了一个意料之外回折的机会抢救了一个糟糕的头寸一样。然而，在那个时机到来之前，司机可能已经跑空了油箱，就像交易员耗尽了资本一样。

不要让一个糟糕的头寸更烂了
在一个已经超出了你初始风险的亏损的头寸上继续加仓的交易方式是错误的。当然，有时也许会是正确的方式。这种策略被称作“补仓”。

计划你的入场、出场位并贯彻执行
“补仓”和“补死”的区别就是你在交易前的初始意图。

假设你计划最终买100，000手，并且为了能够有一个更好的平均价格，决定以10，000为单位建仓(而不是一次性全部买进)。这一策略经常出现在当交易员在大趋势的回调时买入，但不确定回调的深度时被采用。因此，交易员为了得到一个更好的平均价格会进行补仓。关键点是，这一操作，以及所有头寸的最终止损位是在交易开始前就已经明确定义的。在这个例子中，计划性就是补仓和补死的区别。

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原文Forex Trading Rules: Know the Difference Between Scaling In and Adding to a Loser
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原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

伟大的Richard Prior在他的滑稽演说中向观众讲到当你被配偶捉奸在场时，回应的唯一方法是冷静地说：“你会相信谁？我？还是欺骗你的眼睛？”这个段子总能引来观众的爆笑，而不幸的是，很多交易者将这个建议牢记于心。事实上眼睛是不会说谎的。如果交易者做空一个货币对而价格却无情的背道而驰，交易者应该承认他错了的事实——越早越好。

2004-2005 EUR/USD的分析
在外汇中，趋势持续的时间可能比它看起来合理的时间要长久很多。例如，2004年EUR/USD一直在上升——仅用了2个月的时间就从1.2000一路涨到1.3600。观察这两个货币的基本面的交易者怎么也不明白这一变化背后的原因，因为所有的信号都指向了美元强势。

没错，美国正在经历一个创记录的贸易赤字，但它也吸引了来自亚洲的资本以弥补差额。另外，美国的经济增长相比于欧元区要炫目的多。美国的GPD年增长率达3.5%，而欧元区仅为1%。美联储甚至开始着手增长金利，均衡欧元和美元的金利差。此外，欧元过高的汇率也在扼杀着它的出口——对欧元区经济增长非常重要的一部分。结果，美国的失业率持续下降，从5.7%到5.2%，而德国的失业率达到了二战后的高点，爬到了两位数。

如果你作了一个空头头寸却兴奋的太早了呢？
在这个场景中，美元强势并且有很多好的理由卖出EUR/USD，然而该货币对却持续走高。最终，EUR/USD逆转、吃掉了2004年整年的增长，到2005年后半年时降低到1.1730。但是假设一个交易者在1.3000的时候做空EUR/USD，他或她承受的住600p的压力吗？还有更糟的，2004年秋天，如果有人在1.2500的时候做空，他会不会已经忍痛吞下了1100p的损失呢？

具有讽刺意味的是，这两类交易者最终都是可以盈利的。他们的判断正确的，但是为时过早。不幸的是，在货币市场，仅仅接近是不够好的。外汇市场是高杠杆的，默认的保证金比例是100：1。即使上文的两种交易者非常保守的用10：1的杠杆，他们账户的损失也将分别达到46%和88%。

正确的位置，正确的时间
在外汇中，成功的交易者不仅需要分析的正确，还要选择正确的时机。这就是为什么对于成功的交易，相信“欺骗你的眼睛”很重要。如果价格背道而驰，即使你交易的理由依然充分有效，相信你的眼睛，尊重市场，谦虚的止损吧。在货币市场，过早的正确就是错误。

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原文Forex Trading Rules: Being Right but Being Early Simply Means That You Are Wrong
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原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

每个棒球迷都有他最喜欢的球队。真正的粉丝知道他的球队能轻易打败哪支队伍，遇上哪支队伍可能会输，哪支队伍会是一个很大的挑战。下赌注时，球迷知道当球队面对一个很弱的对手时正是下注的最好机会。虽然我们在这儿谈论着棒球，对于任何比赛这一逻辑都是成立的。强弱相遇，胜利的天平大都向强者倾斜。这就是你应该应用到交易中去的方法。

将货币配对
当我们交易货币时，总是在成对的交易——买进一个货币，做空另一个。因此，潜在的赌注就是一个货币将会击败另一个。如果外汇市场真是这么构建起来的，那么最高胜算的交易即是将强势货币与弱势货币配对。幸运的是，在货币市场中，我们与之打交道的是经济前景不会瞬息变化的国家。来自于活跃货币的经济数据每天都在更新，就好像每个国家的得分卡。报告的结果越积极，国家的现状就越好。反之亦然。

将强势货币与弱势货币配对比数据本身有着更深的意义。一份强有力的报告使中央银行有更好的理由增加金利，同时就增强了货币的收益。相反，经济数据越疲软，一个国家的中央银行增长金利时的灵活性就越弱，并且在某些情况下，如果数据弱爆了，中央银行甚至会考虑降低金利。金利的未来走势是外汇市场的强大驱动力，因为它增强了一个国家货币的收益及吸引力。

利用金利
除了看数据是怎样构成的，强弱配对的一个相对简单的方法就是比较货币当前金利的走势。例如，EUR/GBP在2006年第一季度时的破位。这是一个向上的突破，因为欧洲当时正好因为经济增长的改善而开始增加金利。

各个国家在处理金利时的鲜明对比使EUR/GBP明显上升，甚至使传统地窄幅震荡的EUR/GBP转变成一个上升趋势温和的货币对，并持续了几个月之久。这一转变很容易被预测，基于强势货币与弱势货币配对这一原则，EUR/GBP的交易明确无误。随着经济趋势的发展，强势与弱势的关系会持续一段时间，因此将强弱货币配对是在货币市场占据优势的最佳手段之一。

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原文Forex Trading Rules: Always Pair Strong With Weak
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原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

你应该基于基本面还是技术面交易？这是一个已经被交易者讨论了几十年的价值6400万美金的问题，恐怕还会不休地讨论下去。

技术面分析VS基本面分析
技术面基于过去的价格变动对未来进行预测。另一方面，基本面综合经济、政治新闻等判断货币对的未来价格。

两者哪一个更好的问题更难回答。我们经常看到基本面因素飞快地改变着技术面观点，或者技术面因素解释了一个基本面无法解释的价格变动。因此问题的答案是两者并用。两种方法都很重要并且影响着价格动向。真正的关键是理解每一种方法的优势，知道使用的时机。基本面善于决定市场的大局，而技术面在鉴别特定的进场及出场时很有用。基本面不会在转瞬间改变：在货币市场，基本面的主题会持续几周，几个月甚至几年之久。

双管齐下
以2005年最大的新闻之一，美联储积极的金利紧缩周期为例。在2004年中期，美联储开始以1/4个基点递增金利。他（美联储）让市场很早就知道它（市场）将处于长期紧缩的环境中，而且正如他所承诺的，在2005年间金利增长了200个基点。这一政策使市场中的美金一整年都处在牛市环境中。

相对于2005年间金利被中央银行稳定地维持在0%的日元，美元对其升值达19%。虽然一整年间USD/JPY都处于强烈的上升态势中，其中也有很多回调出现。而这些回调对交易者来说，正是综合技术面和基本面寻找入场点的绝好机会。

从基本面看，市场很明显处于看好美元的环境中，因此，技术上，我们会寻找买入，而不是卖出的机会。价格从101.70到113.70的过程中出现的回调正好落在Fibonacci 38.2%支持线的位置上，这是一个非常好的入场点，也是基本面、技术面双管齐下进行交易的范例。

在USD/JPY交易中，尝试找出顶点或者底点是很困难的。不过，当牛市占据主导地位，简单明智的交易应该随着基本主题找寻技术面机会，并且顺应市场趋势进行交易，而非逆势而行。

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原文Forex Trading Rules: Trigger Fundamentally, Enter and Exit Technically
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原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

永远不要承担超过2%的风险。这是交易中最常见，也是最常被违反的规则——它说明了大多数交易者会损失钱的原因。很多交易类书籍都讲述着各式各样交易者因为一单极糟糕的交易而损失1年，2年，甚至5年积累的财富的故事。这也是为什么2%止规则则绝不能违反的主要原因。不论交易者多么确信某一个结果，市场，正如著名经济学家John Maynard Keynes所说，“能够保持不理性的时间比你能保持不负债的时间要长久的多得多”。

追求最大收益
大多数交易者有意识或无意识地开始他们的交易生涯，都是因为看到了“大头”——一单交易就能赚几百万刀，从此隐退，过上无忧无虑的小资生活。外汇市场中，一些传奇故事使这种幻想被不断放大。谁会忘记乔治·索罗斯放空英镑“击垮英格兰银行”，在一天之内潇洒的带走10亿刀利润的传奇！但是，市场的冷酷现实就是，相比于赢取“大头”，一次灾难性的损失就会将大多数交易者永远的踢出局。

如下表所表述的，大的损失是很难战胜的。

假设你用1000刀开始交易，损失了50%（500刀），还剩下500刀。那么你需要赚100%（500刀），才能回到最初的平衡点。损失75%就需要用400%的收益——这几乎不可能啊——只是将你带回到起跑线上。作为一个交易者，遇上这种麻烦就基本上意味着你已经走上了一条不归路，你的账户随时都可能爆掉。

为什么遵守2%规则？
避免遭受这样的命运，最好的办法就是永远不要承受大的损失。这就是2%规则在交易中如此重要的原因。每单交易只损失2%就意味着你承受连续10单这样的损失，只会损失账户的20%。即使连续损失20单——你得有多糟糕才能连中这么多枪啊——你还是能剩下60%的资本。虽然这肯定不是个很愉快的处境——你需要赚80%才能回到平衡点，这很困难，但至少比那些损失了75%要赚400%的人要好很多。

交易的艺术不是尽可能的赢而是不去输。通过控制你的损失，就好像生意的成本，你能够经得住严酷的市场环境，并且随时准备着迎接利润可观的机会出现。这就是为什么2%规则是最重要的交易规则中的一个。

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原文Forex Trading Rules: Never Risk More Than 2% Per Trade
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