这个月起开始学习总结每个月的美雇用统计。

2月美国雇用统计于3月8日发布。整体都好于预期，且与号称雇用统计风向标的ADP雇用统计（3月6日发布）趋势相符。实际USD/JPY在发布前后的价格变化如下图。数据发布后USD/JPY高开，但没有形成趋势，反转后最低价格低于统计数据发布前的最低价。

2月美雇用统计(点击看大图)

还有一个疑问没有解决。

原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

伟大的Richard Prior在他的滑稽演说中向观众讲到当你被配偶捉奸在场时，回应的唯一方法是冷静地说：“你会相信谁？我？还是欺骗你的眼睛？”这个段子总能引来观众的爆笑，而不幸的是，很多交易者将这个建议牢记于心。事实上眼睛是不会说谎的。如果交易者做空一个货币对而价格却无情的背道而驰，交易者应该承认他错了的事实——越早越好。

2004-2005 EUR/USD的分析
在外汇中，趋势持续的时间可能比它看起来合理的时间要长久很多。例如，2004年EUR/USD一直在上升——仅用了2个月的时间就从1.2000一路涨到1.3600。观察这两个货币的基本面的交易者怎么也不明白这一变化背后的原因，因为所有的信号都指向了美元强势。

没错，美国正在经历一个创记录的贸易赤字，但它也吸引了来自亚洲的资本以弥补差额。另外，美国的经济增长相比于欧元区要炫目的多。美国的GPD年增长率达3.5%，而欧元区仅为1%。美联储甚至开始着手增长金利，均衡欧元和美元的金利差。此外，欧元过高的汇率也在扼杀着它的出口——对欧元区经济增长非常重要的一部分。结果，美国的失业率持续下降，从5.7%到5.2%，而德国的失业率达到了二战后的高点，爬到了两位数。

如果你作了一个空头头寸却兴奋的太早了呢？
在这个场景中，美元强势并且有很多好的理由卖出EUR/USD，然而该货币对却持续走高。最终，EUR/USD逆转、吃掉了2004年整年的增长，到2005年后半年时降低到1.1730。但是假设一个交易者在1.3000的时候做空EUR/USD，他或她承受的住600p的压力吗？还有更糟的，2004年秋天，如果有人在1.2500的时候做空，他会不会已经忍痛吞下了1100p的损失呢？

具有讽刺意味的是，这两类交易者最终都是可以盈利的。他们的判断正确的，但是为时过早。不幸的是，在货币市场，仅仅接近是不够好的。外汇市场是高杠杆的，默认的保证金比例是100：1。即使上文的两种交易者非常保守的用10：1的杠杆，他们账户的损失也将分别达到46%和88%。

正确的位置，正确的时间
在外汇中，成功的交易者不仅需要分析的正确，还要选择正确的时机。这就是为什么对于成功的交易，相信“欺骗你的眼睛”很重要。如果价格背道而驰，即使你交易的理由依然充分有效，相信你的眼睛，尊重市场，谦虚的止损吧。在货币市场，过早的正确就是错误。

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原文Forex Trading Rules: Being Right but Being Early Simply Means That You Are Wrong
注：此译文为个人学习用，不完全代表原作者观点。
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原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

每个棒球迷都有他最喜欢的球队。真正的粉丝知道他的球队能轻易打败哪支队伍，遇上哪支队伍可能会输，哪支队伍会是一个很大的挑战。下赌注时，球迷知道当球队面对一个很弱的对手时正是下注的最好机会。虽然我们在这儿谈论着棒球，对于任何比赛这一逻辑都是成立的。强弱相遇，胜利的天平大都向强者倾斜。这就是你应该应用到交易中去的方法。

将货币配对
当我们交易货币时，总是在成对的交易——买进一个货币，做空另一个。因此，潜在的赌注就是一个货币将会击败另一个。如果外汇市场真是这么构建起来的，那么最高胜算的交易即是将强势货币与弱势货币配对。幸运的是，在货币市场中，我们与之打交道的是经济前景不会瞬息变化的国家。来自于活跃货币的经济数据每天都在更新，就好像每个国家的得分卡。报告的结果越积极，国家的现状就越好。反之亦然。

将强势货币与弱势货币配对比数据本身有着更深的意义。一份强有力的报告使中央银行有更好的理由增加金利，同时就增强了货币的收益。相反，经济数据越疲软，一个国家的中央银行增长金利时的灵活性就越弱，并且在某些情况下，如果数据弱爆了，中央银行甚至会考虑降低金利。金利的未来走势是外汇市场的强大驱动力，因为它增强了一个国家货币的收益及吸引力。

利用金利
除了看数据是怎样构成的，强弱配对的一个相对简单的方法就是比较货币当前金利的走势。例如，EUR/GBP在2006年第一季度时的破位。这是一个向上的突破，因为欧洲当时正好因为经济增长的改善而开始增加金利。

各个国家在处理金利时的鲜明对比使EUR/GBP明显上升，甚至使传统地窄幅震荡的EUR/GBP转变成一个上升趋势温和的货币对，并持续了几个月之久。这一转变很容易被预测，基于强势货币与弱势货币配对这一原则，EUR/GBP的交易明确无误。随着经济趋势的发展，强势与弱势的关系会持续一段时间，因此将强弱货币配对是在货币市场占据优势的最佳手段之一。

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原文Forex Trading Rules: Always Pair Strong With Weak
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原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

你应该基于基本面还是技术面交易？这是一个已经被交易者讨论了几十年的价值6400万美金的问题，恐怕还会不休地讨论下去。

技术面分析VS基本面分析
技术面基于过去的价格变动对未来进行预测。另一方面，基本面综合经济、政治新闻等判断货币对的未来价格。

两者哪一个更好的问题更难回答。我们经常看到基本面因素飞快地改变着技术面观点，或者技术面因素解释了一个基本面无法解释的价格变动。因此问题的答案是两者并用。两种方法都很重要并且影响着价格动向。真正的关键是理解每一种方法的优势，知道使用的时机。基本面善于决定市场的大局，而技术面在鉴别特定的进场及出场时很有用。基本面不会在转瞬间改变：在货币市场，基本面的主题会持续几周，几个月甚至几年之久。

双管齐下
以2005年最大的新闻之一，美联储积极的金利紧缩周期为例。在2004年中期，美联储开始以1/4个基点递增金利。他（美联储）让市场很早就知道它（市场）将处于长期紧缩的环境中，而且正如他所承诺的，在2005年间金利增长了200个基点。这一政策使市场中的美金一整年都处在牛市环境中。

相对于2005年间金利被中央银行稳定地维持在0%的日元，美元对其升值达19%。虽然一整年间USD/JPY都处于强烈的上升态势中，其中也有很多回调出现。而这些回调对交易者来说，正是综合技术面和基本面寻找入场点的绝好机会。

从基本面看，市场很明显处于看好美元的环境中，因此，技术上，我们会寻找买入，而不是卖出的机会。价格从101.70到113.70的过程中出现的回调正好落在Fibonacci 38.2%支持线的位置上，这是一个非常好的入场点，也是基本面、技术面双管齐下进行交易的范例。

在USD/JPY交易中，尝试找出顶点或者底点是很困难的。不过，当牛市占据主导地位，简单明智的交易应该随着基本主题找寻技术面机会，并且顺应市场趋势进行交易，而非逆势而行。

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原文Forex Trading Rules: Trigger Fundamentally, Enter and Exit Technically
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原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

永远不要承担超过2%的风险。这是交易中最常见，也是最常被违反的规则——它说明了大多数交易者会损失钱的原因。很多交易类书籍都讲述着各式各样交易者因为一单极糟糕的交易而损失1年，2年，甚至5年积累的财富的故事。这也是为什么2%止规则则绝不能违反的主要原因。不论交易者多么确信某一个结果，市场，正如著名经济学家John Maynard Keynes所说，“能够保持不理性的时间比你能保持不负债的时间要长久的多得多”。

追求最大收益
大多数交易者有意识或无意识地开始他们的交易生涯，都是因为看到了“大头”——一单交易就能赚几百万刀，从此隐退，过上无忧无虑的小资生活。外汇市场中，一些传奇故事使这种幻想被不断放大。谁会忘记乔治·索罗斯放空英镑“击垮英格兰银行”，在一天之内潇洒的带走10亿刀利润的传奇！但是，市场的冷酷现实就是，相比于赢取“大头”，一次灾难性的损失就会将大多数交易者永远的踢出局。

如下表所表述的，大的损失是很难战胜的。

假设你用1000刀开始交易，损失了50%（500刀），还剩下500刀。那么你需要赚100%（500刀），才能回到最初的平衡点。损失75%就需要用400%的收益——这几乎不可能啊——只是将你带回到起跑线上。作为一个交易者，遇上这种麻烦就基本上意味着你已经走上了一条不归路，你的账户随时都可能爆掉。

为什么遵守2%规则？
避免遭受这样的命运，最好的办法就是永远不要承受大的损失。这就是2%规则在交易中如此重要的原因。每单交易只损失2%就意味着你承受连续10单这样的损失，只会损失账户的20%。即使连续损失20单——你得有多糟糕才能连中这么多枪啊——你还是能剩下60%的资本。虽然这肯定不是个很愉快的处境——你需要赚80%才能回到平衡点，这很困难，但至少比那些损失了75%要赚400%的人要好很多。

交易的艺术不是尽可能的赢而是不去输。通过控制你的损失，就好像生意的成本，你能够经得住严酷的市场环境，并且随时准备着迎接利润可观的机会出现。这就是为什么2%规则是最重要的交易规则中的一个。

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原文Forex Trading Rules: Never Risk More Than 2% Per Trade
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原：by Boris Schlossberg and Kathy Lien
译：nc1988

由于冲动交易而损失的钱远比其它方式要多得多。当问你个新手为什么要渣一个货币对，你通常会得到这样的回答：”因为它已经走的够低了——是时候反弹了。“对于这种非理性的回答我们都非常无语——这只不过是单纯的意淫罢了。

对于那些冷酷无情高智的商务人士在拉斯维加斯的疯狂表现，我们没有一刻停止过惊讶。那些在生意中从来不会为了某个产品多付即使比协议价格只多1刀的男男女女们电光火石之间就能在轮盘上输掉10,000刀。霓虹、喧嚣、兴奋的人群使这些清醒理智的商务人士变成了红眼赌徒。货币市场24小时闪动的报价、络绎不绝的消息、金融世界中最自由的杠杆使其对新手也有着同样的影响。

冲动的交易只不过是赌博
当一个交易员取得了连胜，却因为一次亏损而交出所有利润和资本，这绝对是一个巨大的打击。如同每一个拉斯维加斯故事的令人心碎，冲动的交易也是如此。交易中，赢在逻辑而死在冲动。这句格言之所以正确不是因为逻辑的交易比冲动的交易更加精确，实际上，反之的例子则更常见。冲动型交易者能够非常精准地连胜，而使用逻辑方法的交易者也许会陷入一连串儿的损失中。逻辑胜过冲动是因为逻辑型交易者懂得怎样限制他们的损失，而冲动型交易者总是离破产一步之遥。咱们来看一看每一种交易者在市场中是如何操作的。

冲动型交易者
交易者A是一个冲动型交易者。他“感觉”价格变动并作出相应回应。现在，假设EUR/USD暴躁地走高。冲动型交易者“感觉”她走的太远了于是决定沽此货币对。价格走得愈高他就愈确信此货币对被超买，于是沽出更多的EUR/USD。价格止步了，却没有回落。冲动型交易者认为她已经非常接近顶点了，决定加倍作空，结果惊恐的看着价格坐火箭，自己的账户爆仓。几个小时后，EUR/USD到达顶点开始暴跌，而A只能捶胸顿足地看着货币对被抛售，没有他的份儿。他在方向的判断上是对的，但是冲动地，而不是逻辑地选择了顶点。

分析者
另一方面，交易者B使用技术面和基本面分析来校准风险，选择入场时机。他也认为EUR/USD的价格被高估，但是没有贸然地意淫一个转折点，而是在开始一笔交易之前耐心地等待一个明晰的技术信号——比如布林带上轨线上的红烛，或者相对强弱指标（RSI）走到70以下。此外，交易者B将移动中的峰值作为逻辑止损从而更精确的量化风险。他还会精明的控制头寸的大小使交易不会损失超过账户的2%。即使他像交易者A一样犯错了，逻辑——交易者B的系统的方法，也会保住他的资本，换一天又是一条好汉。而交易者A冲动鲁莽的行为带来的却是爆仓。

结论
外汇市场中，趋势可能会持续很长一段时间，即使侥幸的选中了顶点使你有了吹牛的资本，草率的风险也会超过夹杂着幸灾乐祸的温馨感觉。相反，交易之前静候一个反转信号没有什么不对的。你也许错过了顶点，但是能够盈利80%——这在本书中已经相当不错了。虽然许多新手会觉得冲动的交易更加刺激，只有经验丰富的老手才知道合乎逻辑的交易才是生财之道。

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原文Forex Trading Rules: Logic Wins; Impulse Kills
注：此译文为个人学习用，不完全代表原作者观点。
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